Traders stirrer på ufattelige tap fra euro-franc peg avskaffelse I november rapporterte jeg på en fransk undersøkelse som fant at 9 av 10 valutahandlere mistet penger, og advarte at handletransaksjon nesten alltid er en rask vei til fattighuset. Mange hubristiske handelsmenn som trodde ellers vil ha lært en dyre leksjon de siste ukene, etter at den sveitsiske nasjonalbanken (SNB) har besluttet å avslutte den sveitsiske francens peg med euroen. Flyttet forårsaket et jordskjelv i markedet, euroen falt så mye som 41 prosent mot francen, med enorme tap på meglere og handelsmenn. Den britiske nettbaserte megleren Alpari og New Zealand outfit Global Brokers kollapset mens aksjene i Forex Capital Markets (FXCM) døde mer enn 90 prosent, etter at det ble annonsert at de hadde et tap på 225 millioner. Citigroup og Deutsche Bank er estimert å ha mistet seg i regionen på 150 millioner stykker, mens et veteransikringsfond, Everest Capital, skal lukke sitt 830 millioner globale fond etter at det ble slettet av flytte. Mange forhandlere ser også på tap de aldri drømte mulig. Valutakursmeglere tilbyr stor innflytelse til kunder, med løfteforhold på 200: 1 som normen i Storbritannia og Europa. Noen gir til og med amatørhandlere med opptil 500 ganger pengene sine, noe som betyr at noen med en 1000 balanse kunne gjøre en 500.000 innsats. Regulatorer er strengere i Japan og USA, hvor innflytelsesforholdene er på henholdsvis 50: 1 og 25: 1, selv om det ikke ville vært tilstrekkelig for å unngå katastrofe. Ta tilfelle av noen med en 2000 kontosaldo som hadde en 100.000 innsats (50: 1 innflytelse) mot francen. Innen få minutter av SNB-kunngjøringen faller euroen 30 prosent, og næringsdrivende er nede på 30 000 eller 15 ganger hans kontosaldo. Vanligvis ville en slik stilling ha blitt likvidert lenge før tapene kom ut av hånden. Valutahandlere begrenser vanligvis tapene sine ved å bruke stoppordre som utløses når prisen faller under et visst nivå. I dette tilfellet var det imidlertid ingen bud under 1,20, slik at euroen umiddelbart kollapset i verdi, noe som gjorde stop-tap-ordrene ubrukelige. Ironisk nok har handel med den sveitsiske francen tidligere vært sett på som et lavrisikobud. Det hadde stått fast i et tett handelsområde i løpet av det siste året, mellom 1.20 og 1.236. Det kan hevdes at overdreven innflytelse ikke er egentlig problemet i dette tilfellet, at dette var en svart svanehendelse, noe som aldri er godt, ser nesten aldri i store valutaer. Ingen mengde risikostyring kunne ha spart handelsmenn, gitt at selv et svært lavt innflytelsesforhold på 4: 1 ville vært nok til å gjøre en konto. Vanlige tap Bevegelsen kan vel ha vært en engangshendelse, et historisk freak. Likevel betyr det ikke at vanlige handelsmenn bør se på valutamarkedet med likhet. Tross alt er tap normen for forhandlere av utenlandsk valuta. Ifølge Autorit des Marchs Financiers. Frances regulator mistet 89 prosent av franske valutahandlere penger mellom 2009 og 2012, med gjennomsnittlig tap på nesten 10 900. En nylig amerikansk studie har funnet ut at handelshandlere mister i gjennomsnitt 3 prosent per uke. Kvartalsvis lønnsomhetsstatistikk for statistikk utgitt av de store amerikanske meglerne viser at rundt to tredjedeler av handelsmenn mister penger i et gjennomsnittskvartal. Selv dette sannsynlig undervurderer de sanne tapene, da klienter som blåste ut sine kontoer på en fjerdedel, ikke vil komme fram i tallene for neste kvartal. Faktisk gir den gjennomsnittlige detaljhandelen opp etter bare fire måneder, ifølge den amerikanske baserte National Futures Association. Grim virkelighet Vanlige handelsmenn ser ut til å være salig uvitende om den grumme virkeligheten. Ifølge en CitiFX-undersøkelse i fjor trodde 84 prosent av potensielle og nåværende handelsmenn at de kunne tjene penger de fleste måneder. Tre fjerdedeler trodde de kunne gi avkastning på minst 2 prosent i måneden. 41 prosent trodde de kunne gjøre mer enn 10 prosent i måneden. Dette naivet er altfor tydelig i online handelsfora som Trade2win. Jeg lærer for tiden meg selv om valutamarkedet med håp om å begynne å handle i løpet av de neste seks månedene, en siste post leser. Jeg har lite eller ingen kunnskap, siden jeg nettopp har begynt å lese om det. Plakaten sier at han for øyeblikket leser Currency Trading for Dummies. men sliter med å forstå noen grunnleggende begreper. Hans spørsmål er: Hva er marginkravene fra megleren Hva er en online forexmegler Hva er urealisert og realisert gevinstap Slike handelsfolk er usannsynlig å sette pris på at valutahandel er et nullsum spill, og at de konkurrerer mot profesjonelle handelsmenn med mer kunnskap og flere ressurser. De er heller ikke sannsynlig å være klar over at det er vanlig for mange utenlandske børsmedlemmer å tjene penger ved å ta motsatt side av deres kunders handler. Valutamarkedene var ikke alltid åpne for clueless amatører. Frem til slutten av 90-tallet var det ingen detaljhandel forexmarkedet, med handel hovedsakelig begrenset til store banker og institusjonelle handelsmenn. I dag handles om lag 400 milliarder daglig av små spillere. I USA, hvor 150 000 mennesker handler valutaer, har den gjennomsnittlige klienten 6 600 på innskudd. Bekymringer om detaljhandel valutamarkedet har vokst i USA de siste årene. Utnyttelsesgraden ble redusert fra 100: 1 til 50: 1 i 2010, men samtaler for å redusere dem til 10: 1 ble avvist etter opposisjonen fra industrien. Mer nylig ble finansieringen av kontoer via kredittkort forbudt, etter en undersøkelse som viste at dette hovedsakelig ble brukt av fattigere som ikke kunne ha råd til handelstap. I Europa, hvor 1,4 millioner mennesker handler valutaer, er regelverket mye mer lax. Finansiering via kredittkort er tillatt leverage forhold på 500: 1 er ikke uvanlig noen meglere tillater folk å åpne kontoer med så lite som 100 andre lokke punters via kontant kampanjer. Som de fleste kundekontoer tømmes innen måneder, må meglere alltid være på utkikk etter nye kunder. I stigende grad er reklamebudget rettet mot sportssponsor Alparis navn vises på West Ham Uniteds skjorter, mens FXPro har sponset lag som Fulham, Aston Villa og AC Monaco. Store fotballag som Liverpool, Barcelona og Juventus har også inngått avtaler med valutaopplegg de siste årene. Kritikere hevder at bransjens salgstaktikk er tvilsom, og at utbyttegradene spesielt må reduseres raskt. Kall for større regulering vil bare øke etter den sveitsiske francs debacle. Finansiell ruin Ironisk nok har strammere løftestørrelser godt spart de ulike forexleverandørene fra nær økonomisk ruin. Valutaene ikke flytte så mye, FXCMs administrerende direktør Drew Niv fortalte Bloomberg nylig, så hvis du ikke hadde noen innflytelse, ville ingen handle. FXCM gjorde det samme argumentet i 2010, og sa at forslag om å redusere utbytteforholdene til 10: 1 ville ha en ødeleggende innvirkning på detaljhandel forexindustrien. FXCM skylder nå 225 millioner av sine kunder. Som det gamle ordtaket har det, vær forsiktig med hva du ønsker for. Wiss National Bank ødelegger valuta meglere 5.3,3 milliarder per dag verden av forex trading ble lammet torsdag av de sveitsiske nasjonale bankene sjokk forlatelse av sitt tak for sveitsiske franc mot euro . Wa Street Street Journal i dag bærer en trist historie om hvordan flyttingen gikk, ikke bare detaljhandelskunder ødelagt av flytten, men også selskaper som ble decimert av eksponering for størrelsen på bevegelsen i valuta umiddelbart etter flyttingen. Tabellen nedenfor vurderer monetære tap som står overfor en investor som er kort for bare en Chicago-handlet sveitsisk franc valuta futures kontrakt verdt 125.000 CHF. Jeg antok at en kort posisjon ble tatt 15 minutter før SNBs klokka 4:30 ET ET til en pris på 97,98. Ved kunngjøringen hadde den sveitsiske enheten styrket seg til 100,88 og opprettet et kontraktstap på 3.625. Ved 4:31 ble tapet utvidet til 4.525 som sveitserne forbedret til 101,6 mot dollaren. Klokka 4:33 var sveitsen utvidet til en høy på 102,11 som presset tap over 5000. Den voldelige reaksjonen i de to minuttene slettet nesten all mulig likviditet i futures markedet. Over 8000 kontrakter handler i løpet av denne to-minutters tidsperioden i henhold til utvekslingsdata. I løpet av de neste 28 minuttene utgjorde volumene bare halvparten av dette beløpet som tyder på mangel på leverandører som er villige til å legge likviditet som de forsøkte å finne likviditet i relaterte markeder. Det mest likvide spotmarkedet så også at selgere kort stopper å sitere under scramble. I løpet av 24 minutter etter kunngjøringen hadde den eneste korte sveitsiske fremtidsposisjonen racked-up tap på 29.050 eller mer enn fem ganger den nødvendige marginen som var nødvendig for å legge ut handelen. Relaterte artiklerLeucadia for å gi 300M i finansiering til FXCM Leucadia blekk 300 millioner FXCM avtale Fredag 16. januar 2015 klokka 17:09 ET 01:16 Detaljhandel valutamarkedet FXCM fikk en 300 millioner bailout på fredag etter å ha tatt store tap på de sveitsiske nasjonale bankene ( SNB) sjokkavgjørelse om å slippe sin treårige pinne på 1,20 sveitsiske franc per euro. Leucadia National investerte 300 millioner kontanter i FXCM i bytte for et 300 millioner senior sikret terminslån med en toårsperiode og en 10 prosent kupong. Hvis FXCM selges, vil Leucadia få en del av inntektene. (Vilkårene i den endelige kunngjøringen varierte noe fra et utkast som ble oppnådd tidligere på dagen). FXCM aksjer doblet mer enn 70 prosent i ettermiddagshandel på fredag. Aksjen ble stanset for hele den vanlige økten. Leucadias støtte og denne finansieringen er langt det beste alternativet for FXCM, våre kunder, våre aksjonærer og alle andre relevante valgkredser, sa FXCMs administrerende direktør Drew Niv i en uttalelse. FXCM varslet torsdag kveld at kunder skylder det 225 millioner og at det kan være i strid med noen kapitalkrav. Aksjene falt 90 prosent i premarkhandel fredag før de ble stoppet. Så sent som i fjor rangerte Den europeiske sentralbanken FXCM som verdens tredjestørste detaljhandelskasseforhandler. Redning kom bare noen timer etter at valutaveksler Alpari UK gikk inn i konkurs etter den sveitsiske nasjonalbankens beslutning. Citigroup har også mistet 150 millioner til 200 millioner på forex trading på grunn av sveitsiske trekk, fortalte en kilde CNBC, som demonstrerte omfanget av effekter på markedene. Rich Repetto, Sandler ONeill rektor, fortalte CNBCs Squawk på Street Friday, at dette kan være hendelsen på året når du snakker om markedsbevegelser. Repetto sa også at innflytelsesnumre må revurderes av regulatorer for å forhindre slike typer reaksjoner i fremtiden. Alpari forlot bedøvet Simon Dawson Bloomberg Getty Images En ansatt plasserer et bunt av tjue sveitsiske francs sedler i en Travelex-butikk, som drives av Travelex Holdings Ltd. i London. FXCM-sagaen intensiverte bare noen timer etter at Alparis kollapset. Det siste flyttet på den sveitsiske francen forårsaket av de sveitsiske nasjonalbankene, har uventet politisk reversering av capping den sveitsiske francen mot euro resultert i eksepsjonell volatilitet og ekstrem mangel på likviditet, sa Alpari UK i en uttalelse. Dette har resultert i at flertallet av kunder opprettholder tap som har overskredet egenkapitalen i kontoen. Der en kunde ikke kan dekke dette tapet, blir det videreført til oss. Selskapet sa at det som følge derav hadde gått inn i konkurs, og tilføyde at sluttkundemidler ville fortsette å bli segregert i samsvar med FCA-reglene. Dette kom etter New Zealand-mægling Excel Markets annonserte også at den ikke kunne gjenoppta virksomheten etter SNBs-flyttingen. Både våre primære og backup likviditetsleverandører ble uresponsive eller illikvide for timer etter hendelsen, sa meglerhuset i en uttalelse. Flertallet av kunder i francsposisjon var på den tapende siden og vedvarende tap som utgjorde langt større enn deres egenkapital. Når en klient ikke kan dekke sine tap, blir det sendt videre til oss. Forhånds advarsel Noen forhandlere visste om SNB-bevegelse: Pro Fredag, 16. januar 2015 kl. 01:00 ET 01:21 SNB-stunnemarkedene torsdag, da den slo sin treårige pinne på 1,20 sveitsiske franc per euro. Kort etter sentralbanken kunngjøringen, sveitsiske francen økte med rundt 30 prosent i verdi mot euro og med 25 prosent mot dollaren. En rekke spredere, inkludert Forex, CMC Markets og ETX Capital, utgitt uttalelser som sier at torsdags ekstreme valutabevegelser ikke hadde vesentlig påvirket selskapenes økonomiske posisjoner. Men Adam Myers, europeisk leder for FX-forskning ved Credit Agricole, sa at noen markedsdeltakere syntes å ha vært klar over at SNBs-avgjørelsen kom fram til den offisielle kunngjøringen. Det ser definitivt ut til oss, sa han fredag. Det var en bevegelse i markedet langt foran overskriftene (fra SNB). Han sa også at det var en stor strøm av sveitsiske franc - rundt 34,2 milliarder kroner - i Sveits i desember, ifølge SNB, som er rundt 10 ganger månedlig gjennomsnitt. Du lurer på hvorfor sveitserne måtte kutte pinnen de ble båret av, med den enorme pengestrømmene som strømmer inn i landet i desember. - Av CNBCs Katrina Bishop og David Faber. Reuters bidro til denne rapporten. Swiss National Bank rapporterer det største tapet ZURICH - Sveitserlands sentralbank kunngjorde fredag sitt største tap i 2015, da den svevende verdien av den sveitsiske francen utryddet verdien av bankens massive valutaportefølje. Den sveitsiske nasjonalbanken tapte 23,3 milliarder francs (23,4 milliarder kroner) i fjor, sa banken, bekrefter foreløpige tall utgitt i januar. Tap på utenlandsk valuta beholdning var 19,9 milliarder franc, og verdien av gullporteføljen falt med over 4 milliarder franc. Disse ble delvis oppveid av en verdivurdering av SNBs beholdning av sveitsiske franc. Det er det siste tegn på hvordan den sveitsiske nasjonalbanken imponerende beslutning 15. januar 2015 om å forlate et høyt tak på sveitsiske francs verdi mot euro har reverberated gjennom Alpine økonomien. Francen gikk fra å kjøpe EUR0.83 til EUR1.01 umiddelbart etter at kappet ble falt i fjor, en økning på nesten 22. Franken ble myknet etter det, men fortsatt fortsatt sterk, og lukker 2015 mer enn 10 mot euroen. Det svekket verdien av valutaomregnede eiendeler som SNB har akkumulert gjennom årene i budet om å holde francen for sterkere. Investeringer i utenlandsk valuta utgjorde nesten 600 milliarder franc ved utgangen av fjor, et beløp som tilsvarer nesten hele Alpine økonomys bruttonasjonalprodukt. Sveitsiske selskaper har blitt tvunget til å justere med lønnsfrysninger, produktivitetsgevinster og andre midler for å absorbere høyere frank, noe som gjør deres produkter dyrere i globale markeder. Sveitserlands BNP steg 0,9 i fjor, den svakeste veksten siden 2009. SNB-tapet står i sterk kontrast til andre sentralbanker, særlig USAs føderale reserve, som har bestilt stor fortjeneste. Fed hadde en fortjeneste på 100 milliarder i fjor, hovedsakelig på grunn av inntekter fra sine beholdninger av amerikanske statsobligasjoner, boliglånsinstrumenter og andre eiendeler. Det ble det meste av det overskuddet over til US Treasury. Hva setter SNB bortsett fra sentralbanker som Fed, Bank of England og European Central Bank - som også har sett store hopp i størrelsen på balansen sine - er at mye av Sveitserens pengepolitikk har blitt gjennomført i utenlandsk valuta gjennom obligasjonskjøp og i mindre grad aksjer. Det utsetter SNB for å risikere fra flyktige valutasvingninger som kan føre til store tap eller gevinster. I 2014 hadde SNB et overskudd på 38,3 milliarder franc. Banken sa at det ville bruke reserver til å betale et utbytte på 1,5 millioner franc til sine aksjonærer. Det vil også gjøre sin vanlige 1 milliard-francsfordeling til den sveitsiske regjeringen og landets 26 kantoner, som ligner på amerikanske stater. Disse utbetalingene - kombinert med tap på fjorårene - vil tømme SNBs distribusjonsreserven til bare 1,9 milliarder franc. Mens SNB-tapet kan være et symbolsk slag for sin troverdighet, vil det ikke påvirke evnen til å gjennomføre pengepolitikken. Mye av siste års tap var på papir, noe som gjenspeiler endringer i markedsverdier. Hvis en styrking av verdensøkonomien svekker etterspørselen etter francen - som typisk stiger i turbulensene - bør SNBs utenlandsk valuta beholdes tilbake til overskudd. Selv om det ikke skjer, betyr sentralbankene pengeprintkrefter at det kan rive ut tap. Skriv til Brian Blackstone på brian. blackstonewsj Copyright copy2017 MarketWatch, Inc. Alle rettigheter reservert. Intradag Data levert av SIX Financial Information og underlagt vilkår for bruk. Historiske og nåværende sluttdatoer levert av SIX Financial Information. Intradag data forsinket per bytte krav. SampPDow Jones-indekser (SM) fra Dow Jones amp Company, Inc. Alle anførselstegn er i lokal utvekslingstid. Realtid siste salgsdata levert av NASDAQ. Mer informasjon om NASDAQ-handlede symboler og deres nåværende økonomiske status. Intradag data forsinket 15 minutter for Nasdaq, og 20 minutter for andre utvekslinger. SampPDow Jones-indekser (SM) fra Dow Jones Amp Company, Inc. SEHK intraday data er levert av SIX Financial Information og er minst 60 minutter forsinket. Alle anførselstegn er i lokal utvekslingstid. Ingen resultater
No comments:
Post a Comment